往者不可諫，來者猶可追。
 

     回顧2011年，上證指數跌幅高達21.68%，而中小板和創業板的次新股，更是成為這一年的重災區。不僅于此，更有不少明星個股一瀉千里，紫鑫藥業、重慶啤酒等也在這一年泡沫破滅，股價灰飛煙滅。
 

     細看剛剛過去的一年，這些失敗的投資案例值得我們去追溯與回望。
 

最大跌幅逾七成
 

     根據同花順數據統計，2011年年度跌幅排名前十的個股包括漢王科技、萬邦達、東山精密、新中基、彩虹股份、世紀瑞爾、大元股份、建新股份、萊寶高科、金風科技。
 

     若以后復權處理，漢王科技當年跌幅為73.20%，成為A股當之無愧的“最熊”個股。而漢王科技從上市到故事膨脹，再到股價破滅的過程，堪稱A股眾多公司的縮影。
 

     2010年3月3日，漢王科技中小板上市，其股價一度沖高至175元雖然該股在2011年4月進行了10轉10的分配，但該股2011年的收盤價11.60元仍與之相去甚遠。
 

     當年給漢王科技帶來市場高估的，是電子書這樣一個“一飛沖天”的產品。漢王科技2009年末在這一領域接近2000%的主營增長，以及其“終端+內容”的整合路徑，為市場注滿了想象空間。
 

     但在蘋果等品牌的強勢之下，漢王電紙書最終被證明只是一個過渡性的產品。2011年4月18日，漢王科技發布了2011年一季度業績預告，表示一季度凈利潤虧損幅度將達到4000-5000萬元。
 

     而漢王科技高管的減持如影隨形。
 

     2011年3月21日，該公司9名高管集體減持手中股份，當天合計賣出120萬股，累計套現8710.67萬元；而在當月，僅是高管方面，漢王科技就發生了18起股份變動，且全部為減持方向，累計減持達到了127.3萬股，套現了9530萬元。
 

     漢王科技的小非也在此期間出逃。2011年4月1日至4月26日期間，該公司原第二大股東上海聯創創業投資有限公司以67.2元的均價賣出公司股票100萬股，套現6720萬元。
 

     漢王科技的業績變臉最終為監管部門所關注。
 

     2011年12月22日，漢王科技正式收到證監會通知，稱因前者涉嫌信息披露違法違規，證監會稽查總隊決定對該公司立案稽查。
 

豪賭泡沫故事
 

     2012年1月6日，重慶啤酒的一場豪賭棋到中局。
 

     早在去年底，這家公司在千呼萬喚中公告了乙肝疫苗臨床研究數據，結果卻大失所望，導致復牌后股價連續遭遇10個跌停。
 

     隨后，重啤申請連續停牌，公告稱，將待2012年1月6日臨床研究的統計分析最終結果出爐后，再披露相關數據并復牌。”
 

     而此時，重啤已是困境重重。
 

     深陷該股的大成基金選擇向上市公司管理層開炮。2011年12月20日，重啤發布公告稱，定于2012年2月7日召開臨時股東大會，審議大成基金提出的《關于免除黃明貴先生董事職務的議案》。
 

     對于重倉該股的大成基金來說，此役關乎生死。
 

     “大成就是在2007年牛市中一下子規模得以擴張的，經受這次沖擊之后，很可能前幾年的發展一下子前功盡棄了。”由基金公司人士向記者表示。
 

     不過蹊蹺的是，依舊有資金低調潛入。去年12月21日，重啤跌停板打開，當日巨量成交27.84億元，賣出榜前五位中四家為機構，而買入的則全部為上海本地營業部，市場傳言某私募大鱷潛伏其中。
 

     同樣在2011年東窗事發的還有紫鑫藥業。
 

     該公司此前定向增發的4987.53萬股已經于1月4日上市流通。根據公司公告，由于曾在去年中實施了每10股轉贈10股的分配方案，所以本次限售股將增加至9975.06萬股，占公司總股本的19.44%。
 

     解禁當日，紫鑫藥業跌4.38%，5日更是大跌9.67%，最新收盤價僅有7.10元。而在半年前，該股價格一度在20元之上。
 

     根據此前媒體的調查，紫鑫藥業通過實際控制人控制的公司大肆注冊空殼公司，隱瞞關聯交易，自買自賣。一片質疑聲中，紫鑫藥業在2011年8月17日宣布臨時停牌進行自查。