中國公司去美國上市的大門，再次打開了。

　　昨日，汽車之家（ATHM.NYSE）在紐交所掛牌上市，開盤價30.16美元，較發(fā)行價上漲77%，市值達30億美元。

　　這是近一個月內(nèi)，第五家赴美上市的中概股公司，而2013年截至目前，赴美上市中國公司總數(shù)也不過七家。汽車之家的表現(xiàn)，從開盤價和首日市值來看，也是最近上市的5家當(dāng)中最好的。“中概股赴美上市的大門已經(jīng)打開。”DCM合伙人林欣禾對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　股價超預(yù)期汽車之家成立于2005年，其創(chuàng)始人李想，曾被譽為中國“80后創(chuàng)業(yè)者”的典范。

　　據(jù)招股書披露，李想擁有汽車之家5.3%的股份，投票權(quán)僅為4.9%；大股東澳洲電訊持股71.5%，投票權(quán)高達66.2%。而從首日IPO來看，澳洲電訊的賬面回報已高達20倍。

　　“即使到去年為止，我都沒想到汽車之家能上市，或者說一個垂直領(lǐng)域的網(wǎng)站，業(yè)務(wù)量和盤子能做到這么大。”汽車之家的早期天使投資人黃明明對記者表示。

　　在此之前，汽車之家的上市價格兩次上調(diào)，最終定為每股美國存托股(ADS)17美元，融資1.3294億美元。

　　黃明明跟汽車之家的淵源最早并不是從作為天使投資人開始的。黃明明先是將自己的發(fā)小及北京四中的高中同學(xué)秦致介紹到汽車之家，之后又以天使投資人的身份做了投資。

　　在黃明明看來，李想是其遇到的少有的80后創(chuàng)業(yè)者，主要表現(xiàn)在情商高、心胸開闊，比如秦致加入后，除了董事會給予的期權(quán)，李想還拿出個人期權(quán)分給秦致，汽車之家能發(fā)展到今天的規(guī)模，跟李想的眼光、心胸，以及跟兩個人親密無間的合作有很大關(guān)系。

　　能夠講一個吸引投資人的故事和充滿想象空間的商業(yè)模式被認為是上市關(guān)鍵，但汽車之家的商業(yè)模式非常簡單，而且在汽車之家創(chuàng)辦之時，幾大門戶也有了自己的汽車頻道，在汽車之家上市之前，易車網(wǎng)（BITA.NYSE）也已經(jīng)上市。

　　“汽車之家的成功說明模式不那么重要，最關(guān)鍵的要看能不能執(zhí)行到極致，如果再運氣好地進入一個好的市場，自然能快速增長。”黃明明說,“我們也在復(fù)盤和總結(jié)經(jīng)驗，最終有這樣幾個有意思的點：一流的團隊和超一流的執(zhí)行，即使是老掉牙的商業(yè)模式也能做成功，但如果是二流、三流的團隊和執(zhí)行，即使是再創(chuàng)新的商業(yè)模式，最終也會失敗。”

　　多重因素導(dǎo)致高估值事實上，汽車之家并不是第一家在美國上市的汽車概念網(wǎng)站。早在2010年11月，與汽車之家相似概念的易車網(wǎng)已在紐交所上市。目前，易車網(wǎng)市值達12億美元。

　　汽車之家CEO秦致對記者表示，在路演的時候，投資者也對比過易車網(wǎng)，還問了一家硅谷的汽車網(wǎng)站TrueCar，但最終肯定汽車之家的模式。而汽車之家選擇易車網(wǎng)所在的紐交所上市，也表明了其信心。

　　而在汽車之家的路演過程中，易車網(wǎng)也通過增發(fā)的方式試圖狙擊汽車之家的上市價格，但效果并不明顯。在汽車之家上市當(dāng)日，易車網(wǎng)股價下跌4%左右。

　　從營收來看，2013年前三個季度，汽車之家總營收達8.3億元人民幣；而易車網(wǎng)為9.5億元人民幣，略高于汽車之家。

　　但汽車之家過去四個季度的同比增長率分別為52%、59%、68%、60%；而易車網(wǎng)分別為55.8%、34.6%、36.5%、36.8%。汽車之家的增長率高于易車網(wǎng)。

　　而在利潤率方面，2013年前三個季度，汽車之家為43%，易車網(wǎng)為16.7%。

　　不過，二者的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在差別。汽車廣告、經(jīng)銷商會員服務(wù)、經(jīng)銷商廣告三塊，分別占汽車之家總營收的60%、26%、14%。而易車網(wǎng)的經(jīng)銷商會員服務(wù)收入占比為34.7%。

　　秦致表示，上市后，汽車之家將發(fā)力經(jīng)銷商會員服務(wù)，向交易平臺轉(zhuǎn)型。

　　黃明明把汽車之家的成功歸結(jié)為管理團隊的“務(wù)實專注”，“他們把每個細節(jié)都做到了極致。”黃明明說。

　　據(jù)他介紹，現(xiàn)在在很多指標(biāo)上，汽車之家都遠遠超過競爭對手，比如對用戶時間的占有率，汽車之家是第二名競爭對手的4到5倍。原因正是在于執(zhí)行。比如新車上市，汽車之家肯定是同類網(wǎng)站中最早開車論壇的；再比如，汽車之家要求編輯團隊每天7點半到公司，每天9點到9點半更新內(nèi)容，一年365天堅持天天這樣做，最終就比競爭對手領(lǐng)先很多。

　　不過，一名投資人士對記者表示：“易車網(wǎng)市值12億美元，汽車之家市值30億美元，但從業(yè)績來看，汽車之家并沒有比易車網(wǎng)高出那么多。”他認為，從汽車之家的高估值也可看出，目前海外投資者對中概股非常饑渴。

　　一名投資者對記者表示，一是，美國的QE3（貨幣寬松計劃）沒有想象當(dāng)中退出得那么快，這是對美國股市的一個利好；二是，摩根士丹利預(yù)測2014年的標(biāo)普500指數(shù)有望上升33.7%，這說明市場正在轉(zhuǎn)暖；三是，由于過去較長時間，中概股被對沖基金打壓，以及大環(huán)境等問題，讓一些規(guī)模較小的中國公司難以在美國以理想的價格上市。而就近一個月的4家中概股公司來看，都是規(guī)模較小的中國公司，很容易受市場大環(huán)境波動影響。