夷施“最難的事情已經過去了，后面基本上沒什么問題了。”分眾傳媒(FMCN.NASDAQ)高級副總裁嵇海榮昨對《第一財經日報》記者稱，5月底之前完成私有化后，再就是計議之后的發展方向了。

　　北京時間4月29日晚間，分眾傳媒宣布，當天召開的特別股東大會，已投票通過了私有化提議，持股股東中大約為99.5%的投了支持票。最終私有化價格定為每ADS(美國存托股票)27.5美元。

　　這項交易對分眾傳媒的最大估值約為37億美元，收購分眾傳媒的投資團體包括分眾傳媒創始人兼董事長江南春，以及其聯合的方源資本、凱雷、中信資本、CDH Investments和中國光大。

　　之前，業界最擔心的無外乎兩方面情況：一是27.5美元的私有化定價偏低會影響私有化進程甚至致計劃破產；二是這筆巨大的交易毫無疑問也需要巨大的融資，能否順利籌集到資金也會對交易造成影響。此外，還有傳聞稱，分眾傳媒私有化的融資情況并不理想，稱借貸方目前只承諾了10.75億美元貸款總額的2.5億美元給以凱雷為首的收購財團。

　　不過，嵇海榮告訴本報記者：“目前，融資問題全部解決，銀行資金也已經到位。此前最擔心的投票也解決了，之后應該沒有什么阻礙了。”

　　眼下，分眾傳媒在私有化之后何去何從成為業界最關心的問題。

　　業界猜測，私有化只是分眾傳媒的戰略第一步，擅長資本運作的江南春很有可能會將公司重新包裝上市獲取回報，A股或者H股都是不錯的選擇。

　　一位不愿透露姓名的美股分析師則對本報記者分析稱，分眾傳媒回歸A股根本不現實，A股要求企業是內資結構公司，分眾目前為境外結構公司，上市流程復雜，準備時間也長，而且A股一直跌跌不休，資金已大量出逃。如果以紅籌股形式在H股上市，審批速度較快，再融資相對便捷。

　　不過，分眾傳媒一位相關人士告訴記者，先退下來再看情況而定，其實公司短期并未考慮轉板再上市，反而是想推出一些新業務。

　　目前，分眾的核心業務為商業樓宇聯播網(包括影院廣告網絡)、電梯海報框架網絡與賣場終端聯播網；非核心業務則為傳統戶外大牌。隨著互動屏幕的推出，分眾正朝著互動城市媒體網絡的方向嘗試。

　　另有相關人士分析，分眾有可能會加強戶外視頻刊掛主業，同時在移動互聯和促銷廣告上進行一些新嘗試。比如，在移動電商領域，去年，分眾傳媒、聚劃算、支付寶宣布將聯合進入O2O市場，讓消費者可以通過裝有支付寶客戶端的手機拍攝二維碼，在分眾顯示屏前購買聚劃算上的商品和服務。

　　“從去年起，整個廣告市場的形勢都出現了一定下滑。特別是，樓宇廣告市場現階段飽和度較高，靠終端規模拉動十分有限。目前，移動互聯市場發展得如火如荼，如果分眾不在這個領域有所打算，傳統業務也會受到移動互聯市場的分食。”上述分析師說。

　　事實上，分眾也曾在移動互聯領域嘗過苦果。分眾之前推出的Q卡之所以夭折，就是被認為這種模式和移動互聯大潮逆向行駛。Q卡的本意是通過加裝的小屏幕和Q卡作為媒介，讓消費者現場領取優惠短信，引導觀看廣告屏的消費者到終端門店消費。但在移動互聯逐漸興起的過程中，人們根本不愿意接納這種復雜的模式。

　　分眾傳媒前不久發布的財報顯示，2012財年其總凈營收為9.275億美元，比2011財年的7.865億美元增長18%，總體來說，符合預期。去年第四季度，分眾總營收2.502億美元，凈利潤7670萬美元，環比增長19%，同比增長107%。

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