證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）07月06日訊

7月6日，人民幣兌美元匯率繼續(xù)大幅貶值。當(dāng)日，人民幣兌美元中間價(jià)再次創(chuàng)下近六年新低，盤中在岸、離岸兩個(gè)市場(chǎng)人民幣兌美元價(jià)格雙雙走低，分別突破6.69和6.7大關(guān)。盡管市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的容忍度明顯提高，但近期人民幣這種持續(xù)、大幅度的貶值趨勢(shì)，還是引起了關(guān)注，尤其是在股票、商品和債券都迎來(lái)一波漲幅的情況下。

6日，人民幣兌美元中中間價(jià)定為6.6857，貶值263基點(diǎn)，加上前一天貶值122基點(diǎn)，兩天累計(jì)貶去近400點(diǎn)。在此引導(dǎo)下，離岸、在岸兩個(gè)市場(chǎng)的人民幣均走低，在岸市場(chǎng)人民幣一度跌破6.69關(guān)口報(bào)6.6980，離岸人民幣則跌破6.7大關(guān)。截至發(fā)稿，在岸人民幣兌美元報(bào)6.6900，離岸人民幣兌美元報(bào)6.6999。

英國(guó)脫歐公投事件以后，人民幣兌美元的貶值趨勢(shì)愈演愈烈。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在英國(guó)開(kāi)始脫歐公投（6月23日）至今的10個(gè)交易日中，人民幣兌美元即期匯率有8個(gè)交易日為貶值，僅2個(gè)交易日略有升值。共計(jì)跌去1117點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.7%。

今年以來(lái)，人民幣在大趨勢(shì)上一直處于貶值通道中。年初至今，在岸和離岸人民幣對(duì)美元匯率貶值幅度分別達(dá)到3.02%和2%。但是從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，除了年初的那波劇烈貶值疊加股市熔斷等因素共同作用，對(duì)市場(chǎng)情緒和走勢(shì)產(chǎn)生了較大沖擊外，后續(xù)的幾次貶值都沒(méi)有引起過(guò)激反應(yīng)，這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于人民幣貶值有較為一致的預(yù)期，同時(shí)對(duì)不斷加大的匯率波動(dòng)幅度也提高了容忍度。也正是因?yàn)檫@種反應(yīng)，在最近的貶值過(guò)程中，并未發(fā)現(xiàn)明顯的央行干預(yù)跡象。這反過(guò)來(lái)也使得此次的人民幣大幅貶值趨勢(shì)持續(xù)了這么久。

目前來(lái)看，這種趨勢(shì)仍然會(huì)繼續(xù)下去，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，人民幣本身仍有走貶的內(nèi)在需求，這種需求會(huì)在以后類似英國(guó)脫歐這類國(guó)際性風(fēng)險(xiǎn)事件的時(shí)間點(diǎn)被釋放出來(lái)，預(yù)計(jì)至少在今年下半年到明年上半年這段期間內(nèi)會(huì)保持這一態(tài)勢(shì)。

這種持續(xù)性的大幅貶值趨勢(shì)是否應(yīng)當(dāng)引起擔(dān)憂呢？中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究院研究員、太和智庫(kù)研究員張超向記者表示，近期的持續(xù)貶值根本上是因?yàn)榛久鏇Q定了其內(nèi)在仍有兌美元走貶的動(dòng)力。

另外還有一個(gè)重要因素長(zhǎng)期被忽視了。張超認(rèn)為，近年中資企業(yè)掀起海外并購(gòu)浪潮，帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美元的需求大為增加。另一方面，目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不再是美元流動(dòng)性的提供者，美元資金的提供有賴于其他持有美元的主體。從這個(gè)度而言，這是市場(chǎng)自動(dòng)尋求下一個(gè)均衡點(diǎn)的過(guò)程，并不需要過(guò)分擔(dān)憂和主動(dòng)干預(yù)。“這是企業(yè)和機(jī)構(gòu)本身基于對(duì)市場(chǎng)判斷做出的資產(chǎn)配置決策，這一類的資金出海并不屬于“資金外流”的概念。”張超表示。（證券時(shí)報(bào)記者 方海平）

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